Оцінка бізнесу, ЦВК, пакетів акцій

Оцінка бізнесу, цілісного майнового комплексу (ЦВК), пакетів акцій та їх частин (далі – оцінка бізнесу) одна із найскладніших серед усіх оціночних робіт. Це з обсягом робіт і з необхідністю прогнозування діяльності підприємстві кілька років.

Оцінка бізнесу підприємства необхідна за таких юридичних дій:

1. для приватизації чи корпоратизації;

2. для викупу частини бізнесу;

3. для застави;

4. для укладання договору концесії;

5. для передачі у найм

6. для інформування власника тощо.

7. визначення вартості чистих активів при виході учасників із товариств різних форм власності.

Основною метою проведення оцінки бізнесу підприємства є визначення його ринкової вартості на дату оцінки. Крім ринкової можуть визначатися інші види цін, відмінні від ринкової, наприклад: інвестиційна, вартість ліквідації, ліквідаційна. Вид вартості безпосередньо залежить від мети проведення роботи.

Оцінка бізнесу, згідно з вимогами національного законодавства в галузі оцінки, передбачає використання трьох методичних підходів:

§ майнового;

§ прибуткового;

§ порівняльного.

Майновий підхід передбачає визначення різниці між ринковою вартістю активів підприємства (нерухомість, земельні ділянки та права користування ними, машини та обладнання, автотранспорт, запаси товарно-матеріальних цінностей та готової продукції, дебіторська заборгованість та інші активи) та пасивів підприємства (короткострокова та довгострокова заборгованість) банками та іншими кредитними установами, кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги та інші пасиви).

Успішність застосування майнового підходу залежить від ретельності підготовки вихідної інформації власником бізнесу.

Майновий підхід до оцінки бізнесу застосовується досить часто, винятком можуть бути оцінки пакетів акцій підприємств, котируються на біржі тощо.

Прибутковий підхід до оцінки бізнесу передбачає визначення реальної вартості майбутніх доходів від володіння підприємством. Інакше кажучи - скільки у майбутньому отримає чистих доходів власник бізнесу.

Для успішного застосування прибуткового підходу необхідно отримати якісні ретроспективні дані про доходи та витрати на ведення бізнесу від його власника та, крім цього, перспективи розвитку підприємства. При визначенні вартості за допомогою прибуткового підходу обов'язково проводиться аналіз ринку, де працює підприємства. Прогнози діяльності підприємства, надані власником, коригуються з урахуванням загальних прогнозів розвитку галузі.

Вартість бізнесу визначається шляхом дисконтування чистих грошових потоків від підприємства за період прогнозування.

Порівняльний підхід до оцінки бізнесу застосовується у разі наявності пропозицій на продаж аналогічних підприємств або за умови наявності котирувань акцій підприємства на біржах.

На жаль, в умовах України застосування порівняльного підходу утруднене відсутністю необхідної та достовірної інформації.

Вибір того чи іншого методичного підходу до оцінки бізнесу проводиться оцінювачем та обґрунтовується у звіті про оцінку.

Як і в оцінці інших видів активів процедура проведення робіт така:

1) ознайомлення з Об'єктом оцінки та умовами угоди для якої оцінка провадиться;

2) укладання договору на оцінку;

3) огляд Об'єкта оцінки;

4) отримання необхідної щодо оцінки інформації від власника;

5) збирання та обробка інформації, яка необхідна для проведення оцінки;

6) визначення вартості Об'єкта оцінки із застосуванням вибраних методичних підходів;

7) оформлення звіту про оцінку.

Перелік необхідної інформації для проведення оцінки бізнесу знаходиться тут.